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HK41 VWAP Trend

HK41 VWAP Trend

Nice VWAP Trend observed for HK41!  This is probably a sign that the market is anticipating the spin off of the 49% of its 3 Hong Kong hotels to close out the price discount from NAV (article here).

Based on its latest 2012 financials just announced, NAV is HKD 58.5 per share.  So the current price at HKD 31.6 implies a 45.9% discount to NAV.

What we know about the Lo Family is that they are great at buying at maximum pessimism, featured by buying the Great Eagle Building in 1989 and Langham place in 2003.

They have a history of paying a special HKD 5.1 per share dividend in 2006 on the back of the spin off of HK2778.

As always, the market can be unpredictable, so setting a sensible stop loss is prudent.

-Mr. Alpha

內地金礦股紫金礦業 (02899.HK) 近日的表現有點異常,由每月累積沽空額計算出來的平均沽空比率大幅增加。

從下圖可見,2012年12月的沽空比率為4%,到了2013年1月升至10.2%,而到2月5日為止,紫金的沽空比率升至22.7%。

HK2899 每月累積沽空成交及沽空比率 monthly short selling historical chart 2013-02-05

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

從技術層面看,自去年9月美國聯儲局宣佈推行第三輪量化寬鬆措施QE3起,紫金的股價被炒高至$3以上 (可參考文章《QE3引發的恐慌性買入》),然後反覆橫行。到最近的沽空成交量突然急增 (見下圖),股價緩緩向下,下試250天移動平均線$2.91的支持位。倘若跌穿這個支持位,便有機會回補去年9月中的裂口至$2.7水平。

HK2899 沽空比率 沽空成交量與100天平均沽空量 short selling trend chart 2013-02-05

 

 

 

 

 

 

 

 

 

下圖顯示VWAP (成交量加權平均價) 開始轉為負數,表示股票有沽壓。

HK2899 收市價減VWAP 偏差 Closing Price Minus VWAP Deviation chart 2013-02-05

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現在未能確定股價下跌的主因,僅提供以下少許分析:

  • 從基本層面看,公司在2012年首三季度純利36.18億元,倒退16.9%。每股盈利為人民幣0.166元,比去年同期的每股盈利人民幣0.2元減少約兩成。管理層解釋經營成本開支增加,原因包括20萬噸銅冶煉廠及多寶山銅礦等投入試生產、主要原輔材料價格上升、人員工資、安全環保投入增加,以及加大處理低品位礦石等。或許有投資者預期公司全年利潤有所倒退,而看淡公司的股價。
  • 紫金在澳洲上市的子公司諾頓金田 (Norton Gold Fields) 發盈警,料中期稅前蝕2,800萬澳元,約2.24億港元,但對公司整體的盈利影響輕微。故不似是構成股價受壓的主因。
  • 大家一向視買賣金礦股為買賣實金的代替品,它們的股價與金價的關係密切。筆者簡單地繪製了每年紫金礦業 (02899.HK) 股價回報和另外一隻熱門的金礦股招金礦業 (01818.HK) 股價回報與現貨金價回報的線性迴歸 (Linear Regression) 圖。

 

HK2899 Spot Gold Linear Regression 2004-2012 每年紫金礦業 (02899.HK) 股價回報與現貨金價回報的線性迴歸

HK1818 Spot Gold Linear Regression 2007-2012 每年招金礦業 (01818.HK) 股價回報與現貨金價回報的線性迴歸

 

  • 總括兩點:
  1. 股價回報與金價回報的相關系數 (Correlation Coefficient) 頗高,證明了以買股代買金的說法可行。
  2. 以金價為本的啤打值 (Beta),亦即是圖中迴歸線的斜率 (Slope),遠遠大於1,表示買金礦股有槓桿效應,對金價的變化相當敏感。例如,紫金礦業 (02899.HK) 股價回報與現貨金價回報的啤打值約4.6倍,意味著現貨金價升1%,紫金股價便會升約4.6%。招金礦業 (01818.HK) 更甚,其線性迴歸的啤打值逾7倍。當然,這只是以歷史數據為估計,不反映股價將來表現,股價與恆指也有關聯,以及數據點不多,有誤差也不足為奇,但至少過往幾年的關係就是這樣,故有一定的參考價值。

    或許,有投資者擔心未來的金價表現,基於多方面的考慮,譬如美國聯儲局退市停止買債計劃,以及預期加息週期提早降臨等因素,都會令金礦股面對沉重的沽壓。

 

 

– Mr. Alpha

 

本文不可作為任何投資邀約或建議。任何人仕如對證券投資或潛在投資有所疑問,應向專業人仕索取有關建議才作出投資決定。

HK1262 Ad相信不少人曾看過由臼井儀人畫出來的蠟筆小新,由於內容搞笑抵死,漫畫深受普羅大眾歡迎。不知是否這個原因,內地果凍品牌蠟筆小新果凍亦採用其名,而生產該品牌的休閒食品公司在去年也易名為蠟筆小新食品 (01262.HK)

公司前身為中國休閑食品集團 (China Lifestyle Food & and Beverages Group),以前在新加坡交易所(SGX) 上市,但因其成交量一直偏低,公司董事見金融海嘯後的股價低殘,趁機於2011年4月將股份私有化,再於2011年12月來港上市。股份在去年5月被納入MSCI小型股中國指數成份股。

中國現今是全球最大的果凍生產及銷售國,超越了日本。而蠟筆小新食品主攻中國內需市場,只有5.1%的休閒食品會輸出海外。公司於2012年上半年的銷售額上升20.6%至人民幣8億3,170萬元,其中果凍產品銷售額上升至2012年上半年的人民幣6億,比2011年上半年上升20.7%。2012年上半年每股基本盈利為人民幣0.14。

以下是一些簡單的分析:

正面因素

  • 2012年上半年的毛利率約41%,淨利潤率約19%,比其它知名食品股如中國旺旺 (00151.HK)康師傅控股 (00322.HK) 為佳。
  • 蠟筆小新果凍產品於2012年的中國果凍市佔率達17.4%,排名第二,僅次於喜之郎-水晶之戀果凍。
  • 公司的分銷商及配送商由2011年的190家增至2012年的240家。
  • 公司有意擴大產能去增加銷售額,位於四川的廠房已於2012年上半年投產,而天津的廠房也在2012年年底投產,新建的安徽廠房設施會在2013年試產。
  • 公司董事共持有64.1%股份,由中糧集團有限公司 (中國註冊成立的國有獨資企業,目前由國有資產監督管理委員會管轄) 全資擁有的 COFCO Agriculture and Food Investment Limited 持有蠟筆小新食品6.4% 股份,主要股東持股量為70.5%,真正的股份流通量不足三成。
  • 公司近日得到Rovio授權,推出「憤怒鳥」(Angry Bird) 品牌的糖果及果凍產品,期望於春節期間為公司帶來可觀的收益。

 

風險因素

  •  中國的食品的安全質素一向都是大家所擔心的,例如《食品添加劑使用衛生》法規禁止使用苯甲酸、糖精鈉、日落黃或加入過量防腐劑,可是總會有不法商人為賺錢而違規。有不少關於蠟筆小新食品的負面報導,批評公司生產的食品質量欠佳,公司必須遵守法規,並對整個生產作出嚴格的品質監控,否則會對公司的聲譽和盈利構成嚴重損害。
  • 前車可鍳,過往有農產品及食品公司涉嫌造假數,當中包括在本港上市的超大現代 (00682.HK)中國綠色 (00904.HK)
  • 蠟筆小新食品是家族生意,董事會主要由鄭育龍等三兄弟和其妹夫李鴻江等人組成。權力過度集中,容易造成決策失誤,從企業管治 (Corporate Governance) 的角度看是負面的。
  • 果凍是集團主打的產品,於2012上半年,果凍產品的銷售額佔總銷售額83.9%。產品集中意味著風險集中,一旦遇到食品安全問題,或者市場口味改變,對公司的盈利有莫大影響。
  • 經過一輪升幅,RSI顯示股價呈現嚴重超買,有頗大的調整風險。

 

過往股價表現:蠟筆小新食品 (01262.HK) 的收市價與成交量加權平均價 (VWAP) 的10天移動平均偏差圖,於2012年10月顯示大而持續的正數,當時股價呈上升訊號。股價終於在12月被炒上,大幅飇升逾五成。

HK1262 VWAP Chart 2013-01-22

直至2013年1月22日,蠟筆小新食品 (01262.HK) 的收市價與成交量加權平均價 (VWAP) 的10天移動平均偏差圖

 

 

 

 

 

 

 

 

– Mr. Alpha

 

本文不可作為任何投資邀約或建議。任何人仕如對證券投資或潛在投資有所疑問,應向專業人仕索取有關建議才作出投資決定。

HK488 VWAPNoticing quite a nice VWAP trend on HK488!  We would deem this as a short term opportunity or else you may need to think about whether you would like to partner with Mr. Peter Lam Kin Ngok in business for the long term!

The stock has never paid a dividend.

However, the price trend looks interesting and promising.  Setting a 10% buffer for stop-loss may be wise.

If we review the VWAP picks from the past, there are some that still above the price since our post, while some rose strongly for a while, and then retreated. 

We think the best course of action is to set a target for gains and a target for stopping losses, given we are uncertain which mode our VWAP picks may trade in the future! 

– Mr. Alpha

HK445 VWAPNoticing a nice VWAP trend on China Fire (HK445)!  This stock, we notice, usually goes up quite a bit when a big fire (as reported at this link) happens in China.  We are all quite aware of the rapid urbanization that is happening throughout the Mainland, but the proper level of fire brigades have lots of room for improvement, especially for having fire trucks that can reach much higher floors (19/Fs or above).

And because of the lack of actual fires happening, we suspect a lot of companies may try to use fire equipment that is not up to the national standard to save costs.  That is one of the reasons, we believe, which may be causing the company orders to decline in recent years for net losses.

However, we believe the recent VWAP trend indicates the market may be recognizing some value in the company, as the net book value as per latest financials is about HKD 0.53 per share.Roblox HackBigo Live Beans HackYUGIOH DUEL LINKS HACKPokemon Duel HackRoblox HackPixel Gun 3d HackGrowtopia HackClash Royale Hackmy cafe recipes stories hackMobile Legends HackMobile Strike Hack

So even after the +17.72% rise last Friday to 0.186, the stock is trading at 35% of book.

So there you have it, our last VWAP pick of the year!

Happy New Year to all and wish you all a healthy, and prosperous 2013!

– Mr. Alpha

HK2823 Closing Price and VWAP DeviationWe are seeing  a nice VWAP trend on HK2823 at positive +2.31%!  What’s more interesting is that the below names are also on the positive VWAP trend list:

Stock +VWAP Dev
HK3100 +3.894%
HK83100 +2.606%
HK2823 +2.31%
HK2846 +2.216%
HK2822 +2.953%
HK82822 +1.789%
HK3118 +1.709%

These are all names related to the A-Share market in China!  We believe a positive trend may be starting.  Given the liquidity benefit, HK2823 may be more interesting than the other names.

– Mr. Alpha

HK871 VWAPNice VWAP Trend observed on HK871!  We picked this out from one of the newly added MSCI names.  As you can see, the positive area under the curve indicates many in the market were already taking action before the MSCI switch.

Stock Date Closing Price
HK871 Dec-07 2.12

Investing requires having a plan, and having strict discipline in executing through the plan.  We believe the below are simple, yet sensible strategies.

 

1. Setup 10% stop-loss limit from execution buy price

2.  Otherwise, let your profits run!

3. Don’t forget the 1st and 2nd rules

 

We hope you find the ALERT! series of articles as interesting as we do!

 

– Mr. Alpha

HK2777A Nice VWAP trend observed for HK2777!  Its interesting how the recent positive area under the curve matches with the positive trend in price.

 

 

 

Stock Date  Closing Price
HK2777 11-16 10.6

We are not just observing strong positive technical indicators for HK2777, but also for the below China property developers:

 

AGILE PROPERTY 雅居樂地產 (03383.HK)

KWG PROPERTY 合景泰富 (01813.HK)

GREENTOWN CHINA 綠城中國 (03900.HK)

FANTASIA 花樣年控股 (01777.HK)

 

We know CIFI Holdings (00884.HK) is a China property develop, and may be the reason why the sector is getting some positive attention.  The above names may be an interesting short term opportunity, given we need to be mindful the China property sector is extremely sensitive to Government Policy.  And these policies, we have no crystal ball to predict.

 

– Mr. Alpha

 

PCD STORES 春天百貨 (00331.HK) VWAP Chart 2012-11-07

春天百貨 (00331.HK) 於2012年11月7日前50個交易日的10天移動平均收市價減VWAP之偏差

由於金鷹 (03308.HK) 大股東王恒以私人持有的控股公司,在10月份不斷增持春天百貨 (00331.HK), 使春天百貨近日成為焦點,致成交量急增。追溯過去一個多月的買賣痕跡,從圖中的10天移動平均收市價與VWAP (成交量加權平均價) 可見,於10月期間,該平均數值一直維持正數,顯示有人頻頻在市場掃貨,屬利好訊號。

 

就如以前的文章《On Volume Weighted Average Price (VWAP)》《中國高精密的收市價與VWAP偏差比率》所提到,數值持續時間越久,配合股價大圓底,訊號就會越強。假如閣下能因此洞悉先機,於11月前買入春天百貨股票,相信可獲利不少!

 

– Mr. Alpha

ENN ENERGY 新奧能源 (02688.HK)The VWAP graph of HK2688 looks quite promising.  Area under the VWAP graph is mostly positive over the past year.

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ENN ENERGY 新奧能源 (02688.HK)

HKD 30.6 / share    Aug 31st

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HK2688 has a pre-conditional general offer for HK384 which is currently outstanding.

– Mr. Alpha